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工程机械类公司将实质性洗牌
发布时间:2015-01-12 点击次数:2370次

   

 在“一带一路”战略推进的利好预期下,尽管产能过剩的“达摩克利斯之剑”高悬,工程机械行业仍明显加快了转型步伐,部分拥有优势产品并布局新业务的公司有望在2015年行业大洗牌中胜出。

“一带一路”助拓海外

伴随着“一带一路”战略的推进,不少工程机械类公司有望从海外市场中博得增量。以亚太地区为例,有机构测算该区域未来十年间的基础设施投资需求将达到8万亿美元,潜在空间巨大。

公开数据显示,2013年我国工程机械出口额达到195亿美元,亚洲为主要出口市场,占比为47%。随着“一带一路”建设的推进,拥有海外市场经验的机械类企业有望获得更多的市场份额。

上市公司作为机械行业的“领头羊”,不少公司在海外布局方面甚早。以山推股份(6.81,-0.470,-6.46%)为例,公司主营建筑工程机械、起重运输机械等产品,已经出口80多个国家和地区,出口创汇居行业首位。

不过,也有业内人士提醒说,并非所有行业内公司在依托“一带一路”战略开拓海外市场方面都能一帆风顺。宇通重工战略投资部相关负责人分析认为,除了政治原因、海外巨头竞争原因之外,不少国家的经济增长有限,完全寄望于海外市场扩展,对于国内工程机械行业来说并不现实。

国泰君安也认可这种观点,其分析师指出,海外需求往往是断点式的,与国内4万亿带动的持续成片成面的需求有很大区别,海外市场并不是工程机械过剩产能的“救世主”,尽管部分优势出口企业如徐工、柳工(11.19,-0.440,-3.78%)三一重工(8.88,-0.330,-3.58%)中联重科(6.39,-0.320,-4.77%)等龙头企业的出口订单有望增加,但是大部分小型企业或无缘分享“一带一路”战略红利。

行业基本面难言触底

国外增量需求方面尚存变数,而国内投资增速下滑则是较为确定的事项。国泰君安相关分析师直言,工程机械行业基本面2015年不会见底。

该分析师的理由是,机械行业的国内需求主要来自基建、地产和制造业,而这三方面2015年投资增速继续下行的概率很大:基建投资增速很难维持2014年20%左右的水平;地产投资增速也将呈下行趋势;制造业投资增速下滑趋势也不言自明,且一堆过剩产能待出清。中国工程机械类企业的主要市场都在国内,在三方面投资增速都下滑的情况下,机械行业2015年业绩并不会触底回升。

中国工程机械工业协会会长祁俊也基本同意这个观点。其指出,整体来看,我国工程机械行业仍大而不强,行业增长放缓,低端产能过剩。自2011年以来,工程机械已进入了超过三年的调整期,受到“三期叠加”效应等多重因素影响,2015年工程机械行业或仍将处于“阵痛期”。

从2014年前三季度数据来看,工程机械行业经营业绩并不理想。厦工股份(8.03,-0.380,-4.52%)中国一重(5.35,-0.360,-6.30%)等均出现了较大亏损,三一重工、中联重科、徐工机械(13.26,-0.550,-3.98%)等龙头企业虽实现净利润为正,但与去年同期相比也出现了大幅下滑。

业内人士指出,工程机械行业正在面临越来越严峻的局面。一个细节是,以往每年春节之后通常都是工程机械产品的销售旺季,但2014年情况却刚好相反,旺季不旺淡季更淡的不利局面或将延续到2015年。

明年或加速谋出路

全行业的洗牌在2015年仍将继续,业内人士将工程机械行业的未来出路归结为三点:龙头企业借道“一带一路”的春风加速走出来解决过剩产能问题;通过国企改革(1406.77,-19.280,-1.35%),待相关激励机制到位后,国企工程机械公司有望通过降本增效体现出业绩向上弹性;一些小公司则应该加速转型,通过与新兴产业和朝阳产业的嫁接来尽快实现质变。

一些机械类企业在国企改革方面已经有所动作。以安徽合力(14.62,-0.770,-5.00%)为例,公司于12月25日因筹划重大事项而公告停牌,国泰君安认为,市场对安徽合力一直有国企改革预期,不排除公司以停牌争取改革时间的可能。“从字面意思理解,停牌应该是与资产在集团和公司间的股权变化有关,可以理解为国企改革的前奏或者一部分。而倘若公司国企改革进展顺利,不排除会对其他存在国企改革预期的公司产生示范效应。”

通过行业嫁接实现转型的公司也不在少数。在传统机械行业与新兴产业的嫁接中,军工、高铁、智能装备是三大亮点。以智能装备为例,安信证券指出,在工业4.0时代,行业应用的深度和广度持续提升,内资龙头企业发力集成,未来军事自动化和智能服务机器人(39.55,0.190,0.48%)是蓝海。

对中国传统工程机械行业而言,无论是由低端向高端的转变,还是化解过剩产能、提高产业集聚和集约水平,都是行业寻求出路的重要方式。随着产业链上下游过剩产能的逐步去化,以及公司个体转型后逐步进入业绩释放期,在降息周期下,相关行业风险有望逐步出清,到时剩下来的龙头企业有望再享行业盛宴。